我国药企“多小散乱差” 未来药企整合将成为亮点

发布时间： 2015-05-14 11:22:02   |  来源： 中国证券报   |  责任编辑： 许晴晴

　　医疗器械行业并购的核心推手是行业的良好预期和现阶段行业竞争加剧形成的明显落差。行业前景使得大企业愿意高价并购有潜力的小企业;行业质量标准提高、成本提升、行业竞争加剧，给医疗器械小企业带来了一定经营压力，小企业希望找个更大的平台，实现产品叠加降低生产和推广成本，增强销售渠道的作用。

　　此外，并购动作较为活跃的药企还有爱尔眼科、誉衡药业、嘉事堂、千山药机 等。在此起彼伏的并购浪潮背后，除了医药企业为自己的产业链加速布局之外，原本与该行业不相关的企业，如地产业、科技公司也相继跻身其中，例如，东软集团 通过收购，向智慧医疗等新兴领域市场布局。

　　医药行业是未来数年增长较为确定的行业，但受医保控费等因素的影响，年均增长率逐年下降。 研究机构中康CMH预测，今年医药市场整体增幅在13.1%，增幅较去年下降1.6%，而过去5年的平均增幅为19.2%。 在增幅下降中，一些产品线没有优势的药企将承受较大的冲击，业绩将有较大幅度的下滑，在退市制度日趋严格的市场环境下，这些医药上市公司只有寻求外生性的发展。

　　GMP改造重塑竞争格局

　　这两年来国家食药监总局要求药企进行新版GMP认证，由于改造费用较大，不少中小企业沦为上市公司的并购对象。政府寄望于GMP认证能使一部分实力较弱的企业被淘汰掉。

　　2014年2月，广药集团 宣布，将利用新版GMP认证到期的契机，以旗下上市公司白云山及其子公司作为运作平台，在未来三到四年时间，并购20-30家医药制造企业。另一业界大款复星医药 亦宣称，将通过并购的方式打造出一条涉足多个业务板块的医药产业链。复星医药先后收购了莱士输血、美中互利、奥鸿药业、苏州奇天、桂林南药、广生药业等公司的股权。

　　东方证券 研究表明，我国6000多家制药企业中，其中70%以上的企业营收不足5000万元，近20%企业处于亏损状态。若按照新版GMP投入300亿元-500亿元技改花费测算，平均每家医药企业将投入600万元-1000万元，改造费用将付出中小企业2-3年的经营利润。

　　《医药工业“十二五”发展规划》提出，力促到2015年底，销售收入超过500亿元的企业达到5个以上，超100亿元的企业达到100个以上，前100位企业销售收入占全行业50%以上。

　　并购基金扎堆成立

　　5月5日，片仔癀和太龙药业同日宣布，分别联手金融投资机构设立医疗产业投资基金，并各自成立合资公司，以此发力医疗产业投资并购。此前一个月，沃森生物联手泰格医药设立并购基金，以备培育生物医药产业的并购对象。上海凯宝亦斥资1亿元成立产业并购基金。